A posição da Índia sobre a regulamentação de criptomoedas parece estar evoluindo, com o Securities and Exchange Board of India (SEBI) defendendo a supervisão multirreguladora em contraste com as preocupações do Reserve Bank of India (RBI) sobre potenciais riscos macroeconômicos associados a moedas digitais privadas. Documentos obtidos pela Reuters revelam a recomendação do SEBI de que vários órgãos reguladores supervisionem a negociação de criptomoedas, marcando um afastamento significativo da abordagem rigorosa anterior do país em relação a ativos virtuais.
A posição da SEBI, anteriormente não divulgada, sinaliza uma disposição entre certas autoridades indianas de explorar a utilização de ativos virtuais privados, divergindo da afirmação do RBI de que tais moedas representam ameaças macroeconômicas significativas. Desde 2018, a Índia mantém uma postura rígida sobre criptomoedas, inicialmente evidenciada pela proibição do RBI de instituições financeiras se envolverem com usuários ou bolsas de criptomoedas. No entanto, essa medida foi anulada pela Suprema Corte. Em 2021, o governo elaborou um projeto de lei com o objetivo de proibir criptomoedas privadas, embora ainda não tenha sido formalmente introduzido. Durante seu mandato como presidente do G20, a Índia pediu coordenação global na regulamentação de ativos digitais.
Apesar da abertura do SEBI à supervisão das criptomoedas, o RBI permanece firme em seu apoio à proibição de stablecoins, que são projetadas para manter um valor estável em relação às moedas fiduciárias, citando discussões em andamento no painel. As recomendações da SEBI ao painel governamental propõem uma abordagem diferenciada, sugerindo que vários reguladores supervisionem aspectos específicos das atividades de criptomoeda dentro de seus respectivos domínios. A SEBI prevê monitorar títulos de criptomoedas e ofertas iniciais de moedas (ICOs) , semelhante ao papel da Securities and Exchange Commission nos Estados Unidos.
Além disso, a SEBI sugere que criptomoedas lastreadas por moedas fiduciárias estejam sob a alçada do RBI, enquanto a Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI) e a Pension Fund Regulatory and Development Authority (PFRDA) regulam ativos virtuais relacionados a seguros e pensões. A resolução de queixas de investidores relacionadas à negociação de criptomoedas sob o Consumer Protection Act da Índia também é proposta pela SEBI.
Apesar dos repetidos pedidos de comentários, o SEBI, o RBI e os órgãos governamentais relevantes permaneceram em silêncio. As submissões do RBI destacam preocupações relativas ao potencial da criptomoeda para evasão fiscal e transações descentralizadas entre pares, representando riscos de política fiscal. Além disso, aponta a potencial perda de receitas de senhoriagem, derivadas da criação de dinheiro, como consequência da adoção generalizada das criptomoedas.
Após a decisão da Suprema Corte de 2018 contra as restrições do RBI, o banco central reforçou a conformidade estrita com as regulamentações antilavagem de dinheiro e câmbio, excluindo efetivamente as criptomoedas do sistema financeiro formal da Índia. Apesar dos desafios regulatórios, a negociação de criptomoedas na Índia prosperou, levando o governo a introduzir um imposto sobre transações de criptomoedas em 2022. Medidas subsequentes exigiram que todas as bolsas se registrassem localmente para facilitar as transações de criptomoedas dentro do país. Um relatório de dezembro da PwC indica que 31 países implementaram regulamentações que permitem a negociação de criptomoedas.